Pocta prof. Josefu Bejčkovi k 70. narozeninám
KapitolaOdvrácená strana transparentnosti
Rok vydání: 2022https://doi.org/10.5817/CZ.MUNI.P280-0094-2022-18
Abstrakt
Člověk míní a život mění, a tak i právní normy leckdy nefungují podle záměru zákonodárce. Aplikační komplikace mohou způsobovat jak „papíroví draci“, tedy bezzubé normy postrádající materiální sankci, tak pravidla „gumová“ vynikající přemírou flexibility na straně jedné a deficitem normativního působení na straně druhé. Delikátní problém mohou představovat i normy, jejichž aplikace ve svém důsledku může vést k nezamýšleným důsledkům. Posledně zmíněné kategorii se věnuje tento příspěvek zaměřený na některé dopady aplikace práva akcionáře na vysvětlení. Homeopatické množství informací, jež se standardně akcionářům dostává, může leckdy vést k falešnému optimismu ohledně finanční situace společnosti. Jak však bude v příspěvku níže rozebráno, přemíra informací poskytovaných společností může být škodlivá stejně tak. Zmíněný problém bude konkrétně ilustrován na příkladu informování o odměnách poskytovaných (nejen) reprezentantům exekutivy společnosti.
Klíčová slova
Právo na vysvětlení; odměna; ochrana osobních údajů; přetahování zaměstnanců; Lake Wobegon efekt; opční akciové plány; omezená vypovídací hodnota údajů.
Reference
BAHAR, R. Executive Compensation: Is Disclosure Enough? Centre de droit bancaire et financier Université de Genève Working Paper [online]. 2005 [cit. 3. 2. 2022]. Dostupné z: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=869415
BAUMS, T. Zur Offenlegung von Vorstandsvergütungen. Zeitschrift für das Gesamte Handels- und Wirtschaftsrecht. 2005, č. 169.
BEBCHUK, L., FRIED, J. Pay without Performance: The Unfulfilled Promise of Executive Compensation. Cambridge: Harvard University Press, 2004.
BEJČEK, J. O střetu zájmů podnikatelů a jejich manažerů. Právní rozhledy. 2004, č. 13.
DRYGALA, T. Die fehlende Verantwortung des Vorstands für sein Gehalt, oder: Ketzerische Gedanken zur Vergütungsdebatte. Zeitschrift für Rechtspolitik. 2012, roč. 45, č. 6.
FISCH, J. E., PALIA, D., DAVIDOFF SOLOMON, S. Is Say on Pay All About Pay? The Impact of Firm Performance. Harvard Law Review. 2018, č. 8, s. 101−129.
GORDON, J. N. Executive Compensation: If There’s a Problem, What’s the Remedy? The Case for “Compensation Discussion and Analysis”. Journal of Corporation Law. 2006.
HALL, B. J., MURPHY, K. J. The Trouble With Stock Options. Journal of Economic Perspectives. 2003, č. 3. https://doi.org/10.3386/w9784
HANNES, S. Compensating for Executive Compensation: The Case for Gatekeeper Incentive Pay. California Law Review. 2010, roč. 98, č. 2.
HAYES, R. M., SCHAEFER, S. CEO Pay and the Lake Wobegon Effect. Journal of Financial Economics. 2009, č. 84. https://doi.org/10.2139/ssrn.966332
HOLEŠÍNSKÝ, P., ŠURMANOVÁ, M. Opční akciové programy. Právní rádce. 2007, č. 3.
HURYCHOVÁ, K. Princip say on pay v připravované unijní legislativě. Obchodněprávní revue. 2017, č. 3.
HURYCHOVÁ, K., TRUBAČ, O., VRAJÍK, M. Odměňování exekutivy akciových společností. Praha: Wolters Kluwer, 2017.
JENSEN, M. C., MURPHY, K. J. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. 1976, roč. 3, č. 4. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
JENSEN, M. C., MURPHY, K. J., WRUCK, E. J. Remuneration: Where we’ve been, how we got to here, what are the problems, and how to fix them. ECGI – Finance Working Paper [online]. 2004, č. 44 [cit. 15. 3. 2022]. https://doi.org/10.2139/ssrn.561305. Dostupné z: https://ssrn.com/abstract=561305
KIND, A. H., POLTERA, M., ZAIA, J. The Value of Say on Pay [online]. 2020 [cit. 17. 2. 2022]. https://doi.org/10.2139/ssrn.3337192. Dostupné z: https://ssrn.com/abstract=3337192
LO, K. Economic consequences of regulated changes in disclosure: the case of executive compensation. Journal of Accounting and Economics. 2003, č. 35. DOI: https://doi.org/10.1016/S0165-4101(03)00035-1
MASSMANN, J., HERBOLD, D., ZIESECKE, J. Verschärfte Anforderungen an die Offenlegung der Vorstandsvergütung Druck von Gesetzgeber und Investoren wächst weiter. Board. 2018, č. 6.
MURPHY, K. J. Executive compensation [online]. 1998, s. 19 a násl. Dostupné z: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=163914
ONDREJOVÁ, D. Tzv. soudcovské (nepojmenované) skutkové podstaty nekalé soutěže pohledem nové systematiky. Obchodněprávní revue. 2014, č. 10.